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公募“常青樹”罕見大幅調倉,朱少醒、楊谷、鄒曦、楊建華“精準擒!

2020-07-28 17:54:01 證券市場紅周刊 

記者 | 張桔

近期,公募基金二季報披露工作落幕,除去一眾新晉爆款基金經理的調倉思路引發投資者關注外,公募基金經理中的“常青樹”們的當季調倉思路也是基民重點關注的,他們的最新重點持倉股往往會有意外之喜,如以僅掌舵一只基金且任職超過14年半的富國基金(博客,微博)的基金經理朱少醒為例,其二季度新進重倉的智飛生物(300122,股吧)、寶信軟件(600845,股吧)股價在年內就分別上漲了兩倍和一倍。

統計數據顯示,?在內地主動權益類基金的現任掌門中,其中在單一公司任職超過10年的基金經理碩果僅存的大約僅有33位,其中比較知名的包括富國基金的朱少醒和畢天宇、諾安基金(博客,微博)的楊谷、銀河基金的錢睿南、興證全球基金的董承非、華寶基金的劉自強、長城基金(博客,微博)的楊建華等。如果將條件放寬到在多家基金公司合計的從業年限超過10年的,則還有多位基金經理可以排入“常青樹”之列,如中歐基金的基金經理周蔚文,迄今他在基金經理崗位從業的年限已經逼近13年半。當然,還有睿遠的傅鵬博,他任投資經理年限超過10年,昔日任職興全基金經理時,曾創下業績翻四倍的驚艷表現。

《紅周刊(博客,微博)》記者對于“常青樹”們的最新持倉進行了全面跟蹤,發現他們與新銳爆款基金經理的投資思路迥然不同,似乎并不太傾向于在高位抱團熱門股票。與此同時,記者還發現,今年二季度是這些公募老將們連續多個季度以來調倉幅度最大的一季。

公募基金經理“常青樹”全掃描

堅守同一公司業績穩步攀升者鳳毛麟角

爆款權益基金時代,主動權益類基金經理成為搶手的人才,畢竟坐擁一位明星基金經理就意味著有可能讓基金公司規模實現鳳凰涅槃,這一點在擁有明星基金經理丘棟榮的中庚基金身上就有很好的體現,同樣擁有明星基金經理馮明遠的信達澳銀也有類似的情況。Wind數據顯示,截至6月30日,信達澳銀基金的公募資產管理規模約為255.3億元,這一數值較上一季度末增加了約46.3億元。在基金公司規模排名中,向前躍升了4位。

當前,以頭部公募為代表的內地公募進入到瘋狂比拼新品的競賽中,人才的儲備不足在這一特殊時期彰顯無疑:一方面是公司數量稀少的明星基金經理紛紛上陣帶貨,?如王宗合、茅煒、魏慶國、馮明遠等人今年三番五次上陣發新品;另一方面則是同行之間的互相挖角日趨激烈,如原華泰柏瑞的明星基金經理方瑋目前就已經在上海另一家頭部公募的新品中掛帥。

有意思的是,今年還有一個特殊的現象存在于基金經理層面:部分人才匱乏的基金公司干脆啟用公司的老總來直接管理公司權益產品。近期典型的例子就有:華泰柏瑞啟用副總李曉西直接管理產品,朱雀基金總經理梁躍軍親自下場管理公司產品。兩者相似之處在于,兩家基金公司均在近期流失了一位明星級權益類舵手。?

如是背景下,基金經理的流動也較以往更加頻繁,這從另一個層面反映出基金經理能夠在一家公募長期供職是難能可貴的。統計數據顯示,除去上文提到的幾位外,華寶基金的胡戈游、信達澳銀的曾國富、景順長城的余廣、華寶基金的徐林明、南方基金張原、華夏基金陽琨、廣發基金的李琛、南方基金的應帥、華安基金的楊明和蘇圻涵、中銀基金的李建、長盛基金的吳達、華夏基金的鄭煜、國聯安基金的鄒新進和黃欣、銀華的周毅、易方達的付浩、華夏的張弘弢、國泰的程洲和鄧時鋒、融通的鄒曦、匯添富的王栩、泰信的朱志權、工銀的游凜峰、易方達的馮波等權益類基金經理均上榜“常青樹”。

在公募基金經理這一競爭激烈更新換代頻繁的崗位上,這些老將能夠長期屹立不倒必然有其過人之處。整體觀察上述基金經理,《紅周刊》記者發現他們可分為如下兩類情況:第一類是所管產品少而精,長跑業績過硬成為他們背后撕之不去的“名牌”。首當其沖的就是現任富國基金副總經理兼權益投資部總經理的朱少醒,從2005年任職基金經理開始,他僅管理過富國天惠(161005)成長一只開放式基金,但是大約14年半時間所創造的任職回報達到了驚人的1776.02%,這一紀錄在內地基金行業無人能望其項背;任職回報排在第二的就是業內被譽為“傅老師”的傅鵬博,不過這一任職紀錄還是其當年在興證全球所取得的。

第二類則是仍然猛打猛沖在一線拼搏,管理多只基金的同時甚至直接掌舵爆款與一眾后生一較高下。其中最為典型的代表是富國基金的畢天宇,目前他在管的基金達到三只,其中富國龍頭優勢是成立于今年的爆款基金,當時首募的份額超過50億份。此外,他所管理的另兩只基金富國高端制造富國天博(519035)創新,迄今還創下了任職回報翻兩番的優異成績。

讓人意外的是,擁有“常青樹”最多的居然不是我們最為耳熟能詳的易方達、南方、匯添富這些頂尖頭部,而是同樣總部位于上海的華寶基金,其旗下基金經理上榜“常青樹”榜的有劉自強、胡戈游、徐林明等人。

“常青樹”二季度罕見較大幅度調倉

非“抱團股”或更值得關注

隨著公募基金二季報的落幕,上述“常青樹”們當季的調倉換股思路也一并曝光,與以往他們較少調倉重倉標的形成鮮明反差的是,這一季的動作較大。

首先看朱少醒的富國天惠精選成長,對比基金的二季報和基金的一季報,朱少醒在二季度用寶信軟件、智飛生物和順豐控股(002352,股吧)替換了首季的邁瑞醫療(300760,股吧)、上海鋼聯(300226,股吧)和東方雨虹(002271,股吧)。從二級市場的相關標的走勢來看,這一“替換”似乎是頗為明智的。開年迄今,寶信軟件和智飛生物的漲幅已經翻了兩番,同時順豐控股的年內漲幅也已經接近85%一線。對比來看,已經從十大重倉中消失的三只股票則相形見絀,特別是上海鋼聯年內的漲幅尚不到20%。

對此,朱少醒在季報中強調:“優質個股和大家耳熟能詳的明星股不應該是完全等同的概念。我們并不具備精確預測市場短期趨勢的可靠能力,而把精力集中在耐心收集具有遠大前景的優秀公司的股票,等待公司自身創造價值的實現和市場情緒在未來某個時點的周期性回歸!碑斎,他對于茅臺(600519)、五糧液(000858)、格力等藍籌標的繼續保有一份堅持。

與朱少醒“偏大眾化”的持倉標的相比,諾安基金老將楊谷則是另一番光景,其挖掘出來的多是普通投資者較少關注的標的;鸲緢箫@示,諾安先鋒當季的十大重倉股依次是同和藥業(300636,股吧)、聯化科技(002250,股吧)、山東赫達(002810,股吧)、蘇博特(603916,股吧)、新和成(002001,股吧)、奧翔藥業(603229,股吧)、東方雨虹、壘知集團、江蘇神通(002438,股吧)、亞士創能(603378,股吧),上述標的不僅年內悉數上漲,其中奧翔藥業和亞士創能更是年內漲幅逼近翻了兩番。與上一個季度的持倉相比,楊谷在當季更換了大約半數的重倉標的。對此,楊谷也在季報總結中表示:“組合持倉以未來幾年業績增速確定性高的中小市值標的為主!

誠然,在市場確立牛市的前提下,對于這些久經沙場的公募老將來說,憑借經驗挖到幾只翻倍的票或許并非難事。再如長城基金的投資總監楊建華,其代表作長城核心優勢今年以來的凈值增長率已經接近55%一線,從二季報的情況來看,其重倉股中的堅朗五金(002791,股吧)、鴻路鋼構(002541,股吧)和建設機械(600984,股吧)分別翻了三倍、兩倍和一倍,而其持倉也形成了比較鮮明的“消費+基建”的行業模式。整體來看,“常青樹”們的標的股并非如爆款舵手版集中追捧三大熱點行業,畢竟超過10年的任職經驗讓他們的風險敏感度極強,對于重倉行業的分散都做得比較好,其中惟一的“反例”是一直對大基建概念青睞有加的鄒曦;蛘驗榉稚,單一慧眼獨具的標的對組合的作用就不那么明顯了,例如胡戈游所重倉的小熊電器(002959,股吧)、曾國富的戴維醫療(300314,股吧)、鄒新進的良信電器(002706,股吧)、程洲的天宇股份(300702,股吧)等等。

當然,也有部分公募老將當季所選重倉股票尚存有疑問,比如劉自強當季的第九大重倉股鵬輝能源(300438,股吧)和畢天宇的重倉股紐威股份(603699,股吧)等。雖然如此,對于這些個別標的年內市場表現一般,對于經驗豐富的沙場老將而言,或許他們通過調研等多種形式,已經挖掘出了公司不為人知的另一面的潛力價值,后續時間或有不一樣的表現機會。

附表 部分權益常青樹基金經理所轄產品二季度重倉持股一覽

文中提及個股僅為舉例分析,非投資建議。)

 

 

 

 

 

(責任編輯:任剛 HF008)
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