私募基金李澤剛:驚羨 尋找10倍股票的秘密(附股)

2010年03月16日09:11  來源:證券市場周刊  作者:李澤剛
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  驚羨Tenbagger

  2010年最佳私募基金和聚投資眼中的10倍股特征:輕資產、競爭性的藍海領域和高毛利、高杠桿的現金流

  截至2010年3月5日,和聚投資管理的和聚1期今年以來的收益率達到24.18%,位列非結構化陽光私募產品第一名;而自其2009年7月成立以來,到目前為止上證綜指跌了6%,和聚1期收益率卻達到了45%(扣除費用及提成)!

  和聚1期的出色業績,源于抓住了“創新經濟”主題下的投資機會——信息產業、新能源、新材料、新醫藥等——這是批量產生Tenbagger的沃土。

  和聚投資總經理李澤剛認為,經濟復蘇與政策的博弈,將使2010年市場的系統性機會顯著減少。獲取超額收益的關鍵更多源于個股選擇,依據未來產業發展的趨勢、新方向,考慮政策導向,才可能有較大概率找到黑馬股。

  黑馬股的共同特質則是:“輕資產”、“競爭性的藍海領域”和“高毛利、高杠桿的現金流”。

  還有什么比發現Tenbagger(能漲10倍的股票)更讓投資者動心的?

  “在規模較小的投資組合中,即使只有一只股票的表現出色也可以把一個賠錢的資產組合轉變成一個賺錢的資產組合! 彼得•林奇如是描述一個能漲10倍的股票的意義。

  那么,如何找到翻番股票、甚至Tenbagger,尤其是在變幻莫測的2010年?

  2009年中國A股市場伴隨經濟復蘇啟動了反轉行情,而2010年逆向的經濟政策可能終結過去4年A股的單邊市場趨勢。預計2010年的市場將延續2009年下半年的走勢特征,股價分化更加劇烈。

  有人將2009年以來的幾次股市調整歸咎于政策調控。在度過了2009年3-6月份政策與經濟的蜜月期后,兩者的博弈愈發呈現白熱化。政府不是“莽張飛”,只會鋪路架橋拆房子,政府比誰都更了解經濟中的結構性弊端,比誰都更能感受結構調整的緊迫性,而且對市場預期和政策效力的把握也愈發純熟。

  又到了判斷政策以至市場方向的時候,這重要嗎?

  如果我們認可兩點——政府是個聰明的政府,政策無論如何變化都是為了呵護經濟的健康運行——那么對政策方向的判斷就不是當前第一要義。既然投資者都知道未來要調結構,還是多研究些“結構問題”,少談些“方向主義”吧。關鍵的是,必須依據未來產業發展的新趨勢、新方向,考慮政策導向,才可能有大概率地找到黑馬股。

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(點擊頭像看看他們在說什么)

李志軍

信誠基金市場部基金專家

王群航

銀河證券基金研究中心高級

吳國平

私募少帥操盤手、知名基金

唐穎軍

上海薄發投資有限公司總經

啟明

啟明樂投資產管理有限公司

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